○  龚方雄演讲：国际化竞争中的中国企业转型  ○

龚方雄演讲：国际化竞争中的中国企业转型

文章导读：由金蝶主办的首届中国管理云大会暨2011开放群组中国年会在深圳隆重举行，摩根大通亚太区董事总经理、中国区投行副主席龚方雄出席年会并作了主题为“国际化竞争中的中国企业转型”的演讲。

今天的主题是转型，而且是转型当中it扮演的地位。在座各位是it行业的佼佼者，也是it专家，我从金融资本的市场给大家讲讲中国和全球经济现在所处的现状以及未来面临的挑战和应对这种挑战应该实行哪些转型。这种转型不光是在宏观经济层面，也必须在企业层面实现。
可以这么讲，中国的经济也好、全球的经济也好，今年是一个周期方面转型的关键年。金融风暴以后的这几年和未来几年是大趋势很关键的转型期。怎么讲这个问题呢？从周期角度讲，大家发现最近金融市场波动，股票市场下跌，全球资源市场也有很大程度的下跌，前段时间表现非常好的股市也有一定程度的下跌，实际上金融市场正在经历着一波转型，什么样的转型呢？到6月底美联储所谓量化宽松政策就要结束了，结束以后不会出台新的量化宽松政策，不会搞量化宽松3、也不会搞量化宽松4。
大家知道过去几年全球市场的复苏和资本市场的复苏，一个主要的原因是美联储和各国央行实行非常宽松的货币政策以及向市场注入巨大的流动性造成的。随着量化宽松政策的结束，美联储就不会在资本市场注入新的资金，他们不会马上回收，他会慢慢的等经济更加稳固以后才回收，但已经注入市场的流动性会让他维持在市场经济体系当中流动，不会马上进行紧缩，也不会有新增的流动性注入资本市场。这就是为什么最近一段时间美金大幅反弹，商品资源和很多新兴市场股票、资本市场都有一波很大调整的主要原因。
未来的经济和资本市场要由纯流动性驱动变成纯实体经济拉动。我觉得这个转型对全球经济的中长期是非常正面的，首先是一个积极的信号，就是全球经济的复苏基础比较牢靠，美联储才不会继续实行量化宽松的政策，他的量化宽松2才会退缩，这本身是给全球经济投了信心一票。但是资本市场可以调整，大家知道资本市场复苏远远走在经济复苏的前列，资本市场很多资产价格比如商品资源的上升跟流动性驱动是分不开的，跟美金走弱也是分不开的，量化宽松的结束会让美金走弱的趋势有所改变，美金最近有一波反弹。从这个角度来讲，对全球经济也是正面的。大家知道量化宽松对美国的经济很关键有利的，但对全球经济不一定，对全球经济带来了很大的通胀影响。
自从美国实施量化宽松以后，很多新兴市场包括中国都在不断进行紧缩，都在防通胀，减低进口通胀的压力，尽量缓解美国量化宽松可能给全球通胀方面引起的负面影响。随着量化宽松的结束，美金的反弹，商品资源的下跌，大家想一下会对中国经济带来什么影响？都是利好的影响，未来输入性的压力会减低，它不再继续量化宽松，也意味着中国的紧缩政策即将结束，在我们看来中国的货币紧缩政策快结束了。中国的通胀正在缓解，下半年中国的通胀要回落。
这个政策的结束对中国经济来讲是一个巨大的利好。所以中国资本市场下跌和a股下跌在我们来看是没有道理的，给投资人提供了非常好的投资机会。你们看看去年我们是什么时候紧缩的？基本是美联储宣布量化宽松政策2以后，因为中国要防热钱流入，它的量化宽松政策给全球带来很多流动性，这些流动性流入了新兴市场、流动了商品资源，造成商品资源价格上升，给新兴市场带来紧缩和通胀的压力。全球资本市场的调整预示着全球经济面临的转型，对中国来讲这种转型是一件好事情，而不是坏事情。关键是中国的经济比如说我们的通胀能不能见底、能不能回落。实际上，如果从环比来看中国的通胀已经见底了，我们看三个月的环比，中国的通胀在12月份达到了百分之八点几，虽然同比一直是五点几，同比是很难看出拐点的，要看环比。4月份的通胀还是5.3,3月份的通胀是5.4,这是同比；环比，3月份比2月份的物价指数下跌0.1%,4月份的物价指数只比3月份上涨了0.3%,把4月份比3月份环比上涨0.3%年化，也就是说中国最近的通胀也就是3.6。如果按照3、4月份两个月的通胀，因为3月份比2月份下跌了0.1,4月份比3个月上涨了0.3,两个月物价指数相差0.2,两个月进行年化的话只有百分之一点几的通胀。所以说通胀趋势在缓解。
全球商品资源的下跌、美金的反弹必然会加快中国通胀同比见底的趋势。为什么我们讲中国的紧缩，应该讲已经在末期了，这对我们企业的经营、对从事实体经济的人是非常大的利好。
现在经过很多紧缩以后我们确实感到很紧，很多中小企业贷不到款，银行手头上也很紧。好消息是这个趋势快结束了。
央行为什么不断要加存款准备金？存款准

[1] [2] [3] 下一页