○  中国证监会主席郭树清在《财经》年会2012演讲实录  ○

模式，这些都将会充分发挥证券公司的优势。业务当中定价，收费模式和风险管理模式也将随之改变。我们刚刚开始试点融资融券业务，还有股指期货的业务，已经揭示了很好的发展前景。
第四是提高居民财产性收入，期待证券公司开发出更多更好，满足人们群众财富管理需要的产品。经济的增长必然带来居民财富的增长，居民财富不断积累，必然产生财富管理的巨大需求。人均gdp按现在汇率来算，大体上四千多美元；各项存款余额到去年年底71万亿人民币，这个水平已经是非常高了。同时，我国是世界上储蓄率最高的国家之一，而且老百姓也逐渐不会满足于储蓄率收入，银行存款利息收入，希望提高利息回报，这都是

中国证监会主席郭树清在《财经》年会2012演讲实录第2页

升级换代理财产品的重要契机。应根据投资偏好来开发适当的多元化产品，进一步为储蓄转化为投资提供新的渠道，满足居民家庭和个人对于理财的需要和实体经济投融资需要，保障人民群众，分享经济发展的成果。
第五条社会发保障系建设需要证券公司发挥重要作用。社会保障建设，“十二五”期间加快发展这已经是既定方针，写入了纲要。可以预计养老金、社保基金、企业年金等社会保险基金规模越来越大，需要证券公司提供一对一，特色化等专业服务，满足这些基金机构的保值增值需求。我们其实已经有过很好的经验。全国社保基金理事会到社保基金由于在资本市场投资做得很不错，年均投入收益率达到1.17%，这是非常具有说服力，如果其他资金也能够学社保基金的例子，对国家，对所有这些机构，对我们每个人都有很大的好处。按照国家已经公布的计划，明年社保方面改革的步伐还会进一步加快，比如城乡居民的养老保险，明年会做到全覆盖，企业离退休人员养老金水平还会继续提高，提高多少有待人大来决定。当然城市，城乡居民医疗保健水平也会不断提高，随着财政收入的提高而增加。还有地方社保基金，养老保险全国我猜想大概有2万亿余额，现在分散在各省，还没有统一管理起来。如何用于像全国社保基金这样的一个投资途径，如何组织起来，设立一个专门投资机构和委托一个机构来做，我想这个效果对市场，对这些省份，所有的这些居民都大有好处。
还有全国住房公积金累计已经将近4万亿，3.9万亿，其中有1万多亿是贷款贷出去，余额还有2.1万亿。另外，我们全国人大财经委副主任也在这，如果预算节约下来的钱也可以积累进行一个特殊的投资基金，我想这对国家，对市场，对我们每一个公民都是有好处的。上面讲到这五条都是我认为中国本土投资银行，包括合资投资银行发展的巨大潜力。
第三个问题，建设有中国特色国际一流的投资银行，首先要回答什么是国际一流？这个可能没有现成标准。作为一个行业，应该与我国实力，资金市场规模，在世界上的地位和作用相一致，目前gdp总量，股票，市值，包括债券市场，gdp总量，股票市值是世界第二了，债券市场总量也是20万亿，也是全球第五位，其中企业债就4.5万亿，已经是全球第三位了，这个水平是不低的。所以，我们投资银行是不是应该排在这个水平上，应该也是在确信能排在第三，第五的水平，但是能排在第二就更好了，这个距离还是很远的。
第二作为金融服务主要提供者，也应当能够满足社会发展和投资融资，资产定价，财务管等理需求。资产定价我发现现在还是很大问题，大家都批评很多创业板，中小板，发行股等机制，最后定出价格怎么这么高？不能不说在一定程度上和我们券商有很大关系，怎么能够合理定价，你们肩负着很重要的责任。
第三是投资银行个体在国际市场上，能够和国际一流投资最大银行形成一定程度的竞争，至少是在中国和大中华这个市场上能够有竞争，利用我们的比较优势，这是国际一流我理解的标准。
什么是中国特色？我想讲五条，一个我觉得一定要吸取西方的经验教训，始终牢牢坚持为实体经济服务的原则。任何时候我们的投资银行，证券公司都不能搞成一个自我服务，自我循环的机构，那是死路一条。
第二，实行良好的公司治理，要有良好的权力制衡，券商股本投资，股东是很重要的，但是因为他这个行业有不同，所以参与者，利益相关者，特别是工作的团队权力之间的制约、管理还是非常重要的。
第三，要有强烈的责任意识，要敢于承担，而不是重复像西方投资银行，有些投资银行所犯的错误。赚钱的时候都来了，承担责任的时候一个也找不到了，这是被公众激烈批评的，我希望我们中国投行不能重复这个道路。
第四点，要有自己的企业文化，特别是要强调团队精神，投行强调个人，一个人100，200万的年薪很高，但是我想投行和其他行业都一样，和制造业流水线一样，必须强调工作团队中团体集体主义精神，不要排斥新发的辅助人员，哪怕是最低层次的文秘人员，没有一个团队

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